五一以来，国内豆类产品价格整体呈现走高局面，最为耀眼的无疑是迭创新高的豆油。豆粕作为油厂平衡大豆压榨利润的杠杆另一端，走势则略显逊色。不过随着最近猪肉价暴涨，豆粕将有可能走出强势。

　　豆粕将有可能走强的最直接因素就是目前猪肉价格暴涨，济南、南京等地的猪肉价格已达历史最高点，突破10元/斤。而农业部有关负责人5月23日表示，这次猪肉价格的快速上涨，主要是由于以下几个方面造成：一是生猪价格周期性波动规律。2006年上半年，生猪市场价格持续低迷，养猪业处于亏损状态。下半年价格逐步回升，生产开始恢复。由于繁殖饲养周期约需一年时间，目前的生猪价格仍处于运行周期的上升期，这次价格波动是去年以来周期波动的反映。

　　二是养殖成本增加。据调查，出栏一头肥猪，仅饲料成本就比去年同期增加40-50元。

　　三是市场需求拉动。随着城乡居民收入的不断增长，国内猪肉消费呈增长趋势。据有关部门统计，今年1-4月，农村居民猪肉消费同比增长15.1%，北京市猪肉消费同比增长10%.四是受去年上半年养猪效益比较低的影响，一些地区农户生猪饲养有所减少。而针对这一现象，农业部正在积极采取措施，发展生产，保障市场供应。发展标准化规模生产，加强疫病防控，同时受市场价格拉动，养殖户崽猪补栏加快，存栏量将会增加，因此作为养殖业的重要蛋白饲料来源，豆粕市场下半年的行情相当看好。

　　另一方面，随着美盘的不断上扬，大豆进口成本不断提高。上周山东进口大豆分销价格走高，集中在3150元/吨，这也对豆粕生产成本起到推动作用。而由于“五一”过后，豆油消费进入淡季，因此虽然豆油价格受棕榈油联动效应高涨，但实际成交并不理想，呈现高价高库存的格局，部分油厂也被迫停工消化库存，这反而促使豆粕供应量减少。

　　具体操作上，在技术方面，豆粕主力合约0709在2650—2680一线有较强压力，而大豆0709合约则在3250附近有较大压力，所以建议可以在向上突破该区间之后再进场做多单，首批仓位可控制在十分之一左右，在突破2750再加仓五分之一，如果向下重新跌破2650则止损出局，同时在没有突破该区间的时候也应该以观望为主，赢利之后的单子则采取跟随止赢的操作方式。

　　□蒋运洋(中粮期货交易部)