不过9日美联储却在公开市场操作中向市场注资240亿美元，美联储下属纽约联邦储备银行已经累计注资达380亿美元。此前欧洲央行也向银行系统注入高达948亿欧元的资金，10日又继续注资610亿欧元，日本央行也于10日向银行系统注入1万亿日元的资金，加拿大和澳大利亚央行也纷纷向市场注入资金，以缓和市场短期利率的急剧上升。尽管这些央行注资都是在例行的公开市场操作中完成的，但是其规模却明显偏大，“救市”的意图不言而喻。

　　2006年第四季美国房产市场开始大幅放缓，而早在2006年8月美联储就将基准利率提高到5.25%，到现在已经冻结了一年的时间，次贷危机的爆发并没有动摇美联储维持利率的决心。同样在这一段时间里，欧洲和澳大利亚央行则纷纷间断性地加息，日本央行也难得地采取了一次加息措施，把利率从0.25%提高到了0.5%。这段时间正是全球股市顽强攀高、次级贷款危机逐步爆发的过程，各国央行对此不可能没有察觉，那么，为什么这些央行宁肯注资救市也不愿意降低利率呢？

　　8月7日美联储发表政策声明后，摩根士丹利指出，声明未直接提及信贷危机表明美联储可能暗示，市场仍处在一个必须的风险再定价过程中。各国央行的态度大致是相同的，即使市场在这次危机中遭受损失，也首先不能放松金融利率环境以刺激危机的扩散，这是从源头来控制危机的策略，如果危机扩散引起市场的流动性中断，那么央行可以通过注资救市来缓和危机，并熨平市场的震荡波动。维持较紧的利率环境起到了固本正源的作用，而适时适量地注资则起到了修缮缓和市场各项指标的作用，所以美联储和各国央行宁肯注资救市也不降息，是在寻找标本兼治的途径。

　　由此我们也可以看到，尽管次级贷款危机成为了“压倒骆驼的最后一根稻草”，或者“浇灭火焰的最后一滴水”，但是其在各国央行心目中的真正影响，仍然是不值得一提的甚至可以一笔带过的。同时也说明，各国央行之所以不肯降息放松市场的利率环境，固然有次贷危机规模偏小损失可控的因素，在目前的资产价格普遍处于高位的情况下，如果放松利率环境则可能进一步刺激其它的风险因素扩散，一旦这些“其它的风险因素”爆发出来，就能够从根本上摧毁全球市场的信心。而这才是次贷危机背后真正的危机。

　　以伯南克的估计，次级贷款市场的损失大约在500到1000亿美元之间，但是从各国央行近几天来的注资情况来看，其总额则已经大大超出了1000亿美元这个界限，已经在3000亿美元的水平上了。也就是说，既然次贷危机本身规模不大并影响有限，那么美联储和各国央行为什么又要如此大规模地兴师动众，而注入如此大量的资金呢？如此看来，各国央行的注资行动似乎有“杀鸡焉用宰牛刀”之嫌，搞得动静过大更引得人心惶惶了，这不是抱薪救火吗？

　　其实，美国明尼阿波利斯联邦储备银行行长斯特恩已经表示，美联储为了实现货币政策目标，曾在许多工作日向银行系统注入了大量储备金，其中多数操作都是例行措施。而美联储也表示，这三天以来通过公开市场操作向市场注资而回购的所有抵押均为抵押支持债券。从中我们也可以看出，美联储是支持优级抵押贷款和抵押贷款债券的，受危机的影响这些优级贷款和债券也出现价格大幅下跌，美联储的注资正是为缓和优级贷款和债券的困境，亦为其日后重新实现合理价格而采取保护措施。