近来，由于美国经济增长前景暗淡，美元对西方其他主要货币比价持续走低。纽约汇市美元对日元汇率交易中一度跌 至1比98.88，为12年来的最低水平。一些日本研究机构指出，美元对日元汇率中间价在时隔12年后再次突破1美元 兑换100日元将削弱日本的出口竞争力，并可能对日本整体经济尤其是纺织服装业造成不利影响。

　　积极影响有限

　　对于日本纺织服装企业来说，日元升值有利于降低原材料和制成品的进口成本，但同时需要面对原油、能源成本 上涨的消极影响。因此，日元升值并不是一件好事情。

　　日本纺织业普遍认为，对于以进口中国产纺织服装为主要业务的纺织服装企业而言，尽管日元升值能够在一定程 度上降低因人民币升值和人工成本上升带来的消极影响，但并不意味着效益的提升。

　　当然，如果美元继续低位运行，会有利于日本纺织服装企业的对美投资，但这种影响同样不大。而对于依靠出口 业务的企业而言，日元升值可以说弊大于利，尤其是对于那些"生产在中国、销售在美国"的纺织企业来说，主要货币汇率的 剧烈变化甚至有可能给企业带来致命的打击。

　　从纺织服装贸易的整体格局上看，日本纺织服装的进口量远大于出口，中国是日本进口服装的主要原产国。

　　因此，能够享受日元升值所带来的积极影响的是从中国进口服装的日本企业。尤其是对于那些受原材料涨价、中 国国内生产成本上升等不利因素困扰的贸易公司贴牌加工业务来说，日元升值可以说是"久旱逢甘露"。

　　据介绍，由于人民币汇率的持续走高，日本一些大型贸易公司的进口服装成本已经上涨了5~7%，日元升值基 本上可以抵消人民币升值的消极影响。

　　然而，以兼松纺织公司为代表的许多专业贸易公司认为，如果换一个角度看待这一问题，可以理解为"日元升值 仅仅是抵消了人民币升值的消极影响，对于效益的提升并没有任何积极意义"。与此同时，日本国内服装消费市场的低迷也是 纺织服装企业不敢对日元升值有乐观估计的一个重要原因。

　　某大型纺织品贸易公司负责人称："近来，许多零售企业要求降低服装批发价格，降幅与日元升值幅度相当。"

　　业界担心引发连锁反应

　　日元升值对于以纺织品出口企业来说是一个重要的不利因素。东丽、三菱丽阳、三菱纺织等企业认为："以美元 为结算货币的纺织企业普遍担心日元升值会带来出口量的减少。"

　　在东南亚业务以出口为主的东丽公司指出："由于东南亚各国货币也呈现出升值的趋势，如果美元进一步贬值， 东南亚业务的业绩不容乐观。"

　　尤尼吉可Sakai公司表示，此次日元升值对业绩的影响主要表现在两方面，一是面向美国市场的出口业务业 绩恶化，二是担心之后的对美贸易会出现客户要求降低交货价格。

　　工业用纺织品方面，纺织企业担心日元升值会导致汽车出口的大幅下滑，从而波及纺织企业。此前，大多数日本 出口企业均以1美元兑换105日元的比价制定和实施经营计划。

　　据相关机构测算，如果以1美元兑换105日元为基础，美元对日元比价每下跌1日元，丰田汽车公司全年的收 益将减少350亿日元，本田汽车公司将减少200亿日元，部分出口企业甚至还发生亏损。而汽车产销量的减少势必会影响 到为汽车提供轮胎帘子线、内饰的纺织企业。

　　东洋纺公司认为，如果日元继续走高，纺织企业可能会面临来自汽车生产企业的降价压力，对作为供应商的纺织 企业来说是个"坏消息"。

　　对外投资变数增加

　　由于日本国内人口从2006年开始出现减少趋势，纺织服装业界普遍认为纺织品服装消费市场很难进一步扩大 ，因此不约而同地开始强化海外业务。然而，日元升值又给这些企业的海外投资战略增加了不确定性。

　　一般来说，日元对美元汇率的提高对于日本企业对美直接投资具有两个方面的积极意义：一是以日元结算的初期 投资可以在一定程度上得到控制；二是收购美国企业或美国品牌变得更加容易。然而，如果将美国作为一个消费地来考虑，日 元升值对于对美直接投资的企业来说，消极影响要大于积极影响。引发美元持续贬值的导火索是美国的次贷危机，从目前美国 经济的走势看，次贷危机的影响还没有消除，多数经济学家认为美国经济有可能陷入长期低迷。

　　东丽公司就明确表示："公司并没有借美元贬值之机研究增加对美投资的打算。"许多企业在对美投资这一问题 上也表现得相当谨慎，因为"如果美元持续走低，将来出售被并购企业股权或品牌时的收益也很可能缩水"。

　　外汇市场的变化涉及的币种当然还包括了港币与、人民币。由于港币采用了美元联动汇率机制，因此港币对人民 币的汇率也明显走低。虽然Yagi等纺织贸易企业认为"港币贬值能够带来香港产服装面向中国内地市场出口的商机"，但 在纺织品贸易市场的不确定性因汇率变化而增加的大背景下，纺织品生产企业和专业商社还是选择了"保持足够的耐心"。周 卫中